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永利国际手机客户端官网首页|南水北调后续工程工作会议召开 六股迎腾飞契机

发布时间:2020-01-11 18:24:37 人气:1370

永利国际手机客户端官网首页|南水北调后续工程工作会议召开 六股迎腾飞契机

永利国际手机客户端官网首页,南水北调后续工程工作会议召开 水利成投资重点

11月18日,国务院总理李克强主持召开南水北调后续工程工作会议,研究部署后续工程和水利建设等工作。南水北调东、中线一期工程建成以来,对支撑沿线地区生产生活和生态用水发挥了重大作用,经济、社会、生态效益显著。谋划和推进南水北调后续工程等具有战略意义的补短板重大工程,功在当代、利在千秋,也有利于应对当前经济下行压力、拉动有效投资,稳定经济增长和增加就业。a股相关公司有青龙管业、韩建河山、新界泵业等。

美吉姆(个股资料操作策略股票诊断)

美吉姆:拟定增缓解财务压力加强利益绑定,早教龙头加速布局

美吉姆 002621

研究机构:国信证券 分析师:钟潇,曾光 撰写日期:2019-09-10

公司9月7日公告拟非公开发行不超过118,176,298股(含本数),募集资金总额不超过165,000万元,募集对象为关联方珠海融远、总经理刘俊君及霍晓馨,均拟以现金方式分别认购本次非公发股票,募集资金用于支付天津美杰姆的收购尾款和偿还股东及银行借款。本次发行不会导致公司控股权发生变化。

国信社服观点:1)本次非公开发行若顺利落地,有望优化资本结构,减轻财务压力,保障主业平稳,助力后续教育布局;2)本次定增由实控人、部分高管全额认购,控股股东增持彰显其对公司未来成长信心,高管参与认购强化利益绑定,有助于共谋发展;3)考虑定增摊薄影响(假设2020年初完成),预计2019-2021年摊薄eps为0.28/0.30/0.35元(原为0.28/0.33/0.40元),虽增发有带来摊薄影响,但前述影响有利于公司长远发展,对应pe为45/43/36x,摊薄教育业务eps为0.35/0.35/0.40元,对应pe为36/36/32x。未来政策逐步完善有望利好行业发展,公司龙头优势突出,快速展店有望率先受益于行业参培率与集中度的提升,业绩承诺及股权激励有望激发公司动能,且题材稀缺,维持“增持”评级。

岷江水电(个股资料操作策略股票诊断)

岷江水电:国网计划转型综合能源服务商,公司拟注入资产有望受益

岷江水电 600131

研究机构:中泰证券 分析师:张绪成,李俊松 撰写日期:2019-04-17

公司简介:四川阿坝州唯一电力上市公司,拟进行重大资产置换。公司是四川省阿坝州唯一一家电力上市公司,电力业务是公司目前的唯一业务且主要分为水力发电和外购电销售两部分。2019年2月公司首次发布《重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》,计划与国网信产集团进行资产置换并向信产集团和其它三家公司发行股份购买相关资产差额部分和剩余股权。假设此次重大资产置换及发行股份购买资产完成,公司的主营业务将由原来传统的配售电及发电业务转变为更富有成长性的新型信息通信业务。

泛在电力物联网本质一:智能电网向泛在电力物联网的过渡其实就是主网建设向配网建设的过渡。自2009年国网提出建设“智能电网”以来已经十年过去,按照当时规划,2016-2020年(第三阶段)应建成统一的“坚强智能电网”。目前,主网侧在安全性、稳定性、可靠性等方面已基本已经符合坚强目标,智能电网建设基本进入到尾声阶段。相反,由于分布式能源大规模接入配电网、电动汽车飞速发展、用户用电需求逐渐多样化、用电负荷逐渐多样化等因素,配网侧、尤其是用户端仍有很多亟待解决和优化的问题。过去十年是主网建设为主,配网建设为辅,这导致当前配网侧仍有很大的成长空间。因此,智能电网向泛在电力物联网的过渡其实就是主网建设向配网建设的过渡。

泛在电力物联网本质二:智能电网向泛在电力物联网的过渡其实就是国网从单一售电商向综合能源服务商转型的过程。当前国网每年的利润基本来自售电业务,从电力市场的发展看,在电改背景下假设未来售电侧放开,国网仅收取输配电过程中的电力过网费,盈利能力大幅下滑是预期内的事情,因此急需挖掘新的业绩增长点。从这一层面看,智能电网向泛在电力物联网的过渡其实就是国网从单一售电商向综合能源服务商转型的过程。

拟注入资产:有望随泛在电力物联网发展持续受益。由于能源行业具有高度专业化的特点,因此新进入者较难形成历史业绩,行业壁垒较为明显。目前国内暂未建设成成熟的电力市场化机制,因此电力行业市场的准入标准要更为严格。从过往经验看,国家电网的重点项目建设基本上都由其下属企业(或由下属企业进行招标然后与其他企业进行合作)完成,而信产集团作为当前国内能源行业最大的信息通信技术、产品及服务提供商,对接了国家电网大部分的信息通信业务。此次拟注入公司的信产集团旗下四家公司主营业务内容与泛在电力物联网建设内容均较为契合。其中,中电普华主营业务内容与泛在电力物联网建设中的应用层和平台层较为契合;中电启明星主营业务内容与泛在电力物联网建设中的应用层、平台层和网络层较为契合;继远软件主营业务内容与泛在电力物联网建设中的网络层较为契合;中电飞华主营业务内容与泛在电力物联网建设中的网络层较为契合。

投资策略:给予“买入”评级。我们预计未来随着泛在电力物联网建设持续深入,公司拟收购资产有望因此受益,业绩预计将迎来持续大幅提升。我们测算公司(重组前)2019-2021年eps分别为0.28、0.27、0.27元,当前股价对应pe分别为71.9x/75.9x/74.8x,给予公司“买入”评级。

风险提示:资产置换失败风险;泛在电力物联网建设不及预期风险;拟注入资产与泛在电力物联网无关风险

葛洲坝(个股资料操作策略股票诊断)

葛洲坝:q2收入利润增速双升,海外订单高增

葛洲坝 600068

研究机构:广发证券 分析师:姚遥 撰写日期:2019-09-05

q2收入利润增速双升,经营性现金流改善显著

公司2019h1实现营业收入498亿元,同比增长8%;归母净利润21.24亿元,同比增长8.76%;扣非净利润20.89亿元,同比增长14.29%。分季度看,q1/q2分别实现收入217/281亿元,同比分别增长3.9%/11.4%;归母净利润分别为6.97/14.27亿元,同比分别变动-7.95%/+19.36%;扣非净利润分别为6.65/14.24亿元,同比分别变动-8.98%/+29.81%。公司19h1毛利率/净利率分别为15.54%/8.59%,较18h1分别变动-0.24/+0.12pct,毛利率虽然略有下滑,但公司净利率提升,主要因为公司费用率下滑0.2pct。公司19h1经营性现金流净额为+17.4亿元,较18h1增加78.6亿元,其中,q2经营性现金流净流入28.4亿元。

房地产/水泥/民爆业务收入业绩高增,环保业务收缩

分业务看,公司工程施工/环保水务/房地产/水泥/民爆/公路/高端装备制造业务19h1分别实现收入286/78/49/43/18/11/6亿元,同比分别变动+20%/-32%/+46%/+43%/+23%/+5%/-31%,环保业务收入下降主要受再生资源市场变化,再生资源加工业务产能利用率不足,上半年淮安公司对一期项目3、4号生产线进行了技术改造,并于5月底完成全部技改工作,目前已达到提质增效的预期目标,下半年环保及再生资源回收利用业务经营状况有望改善。利润总额方面,工程施工/环保水务/房地产/水泥/民爆/公路业务分别实现利润总额14.2/0.14/5.5/14.6/1.8/5.5亿元,其中,房地产/水泥/民爆/公路业务利润总额实现较高增长,同比分别增长33%/84%/23%/24%。

海外订单高增,签订多个大额海外订单

根据公司中报,公司19h1新签订单1403亿元,完成年计划2320亿元的60%,同比增长17%。其中,国内/国际新签订单分别为811/592亿元,同比分别变动-1%/+55%,国内订单保持稳定,国外订单增速较高,主要为公司今年上半年签订了多个国际大额订单,包括合同金额241亿元的巴基斯坦开伯尔普什图省石油炼化项目,公司占比40%;合同金额124亿元的巴基斯坦mohmand电站项目,公司占比70%;独立签署了合同金额100亿元的印尼卡扬水电站项目。

盈利预测及投资评级

公司q2业绩较19q1及18年下半年改善明显,且上半年公司国际订单高增,支撑公司下半年收入持续增长。此外,随着再生资源加工业务提质增效,公司下半年环保业务也有望改善。预计公司19-21年归母净利润分别为52.9/59.1/65.5亿元。公司19年pe约为5.6倍,pb仅为0.55倍,8家建筑央企19年pe均值为7.5倍,我们预计公司19-21年归母净利润复合增速为12%,给予公司19年7倍pe,预测公司19年eps为1.02元/股,对应a股合理价值7.14元/股,维持“买入”评级。

风险提示:中 美贸易摩 擦加剧,海外订单推进速度不及预期;环保业务改善不及预期;基建投资增速提升速度较慢,新签订单增速下滑。

新疆天业(个股资料操作策略股票诊断)

新疆天业:18年业绩略超预期,19年聚焦氯碱主业,推动新型煤化工发展

新疆天业 600075

研究机构:申万宏源 分析师:宋涛 撰写日期:2019-04-11

投资要点:

公司公告:公司2018年实现营业收入48.28亿元(yoy-3.00%),实现归母净利润4.94亿元(yoy-8.43%),其中18q4实现营业收入12.91亿元(yoy-13.92%,qoq+17.24%),实现归母净利润1.79亿元(yoy+533.76%,qoq+98.95%),归母扣非净利润为0.93亿元(yoy+263.25%,qoq+2.98%),业绩略超预期。公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元。

化工板块经营良好,原材料价格上涨影响盈利。公司2018年剥离建筑安装及房地产业务对公司营收有所影响,原材料产品价格涨幅较大叠加部分化工产品价格下跌导致主营业务盈利能力有所下滑。2018年公司子公司天伟化工经营状况良好,实现净利润4.93亿元,主要产品产销量稳中有升,电石/spvc/epvc/片碱的销量分别达到15.11、10.74、9.77、13.6万吨,同比变动+13.62%、+0.88%、+0.79%、+1.79%,售价分别为2485.2、5394.96、5131.63、2901.32元/吨,同比变动+18.55%、+1.50%、-17.52%、-1.52%。报告期内公司主要产品原材料价格上涨较多,煤炭、焦炭、石灰和工业盐价格分别同比上涨13.58%、12.43%、5.96%、11.77%,导致主要产品利润水平下降,销售毛利率27.09%,比2017年下降3.57个百分点。主要盈利品种epvc价格下降681.50元/吨,成本增加811.23元/吨,导致公司利润同比下降1.47亿元,此外2018年公司缴纳政府性基金比2017年增加4573万元,对公司业绩造成一定影响。报告期内非经常性损益对公司业绩影响为0.89亿元,主要为子公司股权转让收益。

旺季到来pvc景气上行,公司剥离非主业资产,推动产业结构调整。公司目前拥有产能为特种pvc20万吨(10万吨特种树脂、10万吨糊树脂)、烧碱(99%片碱)15万吨、电石70万吨和43亿度电。pvc行业供给格局有所改善,叠加原料电石受到安全环保形势趋严的影响,供应较为紧张,今年以来价格维持高位,对pvc价格形成支撑。随着pvc销售旺季到来,厂家和社会库存回落,价格逐渐上涨。公司电石可实现自给自足,产业链一体化龙头将充分受益。公司分别在2018年中期及三季度完成泰安建筑100%、泰康房产95.83%股权转让事宜,2019年公司继续推进产业结构调整,拟转让北京天业100%股权、鑫石运输全资子公司精河县鑫石运输100%股权,预挂牌转让天达番茄股权,进一步调整公司产业结构、聚焦发展化工主业,提升公司市场竞争力、拓展发展空间。

立足氯碱+节水双主业,乙二醇项目打开成长空间。公司已打通“电力-电石-特种pvc-塑料节水器材”的一体化产业链,立足氯碱化工+节水产业的双主业,着重发展差异化产品,发挥上下游循环经济优势,实现主业跨越式发展。19年公司将积极进行产业的转型升级,加快推进100万吨/年合成气制乙二醇一期工程60万吨/年的项目建设,该项目由天业汇合运营,上市公司持股22.73%、控股股东天业集团持股53.03%,该项目总投资约80亿元,项目采用的核心反应器生产能力、单套生产线规模和产品品质均处于国内外领先水平,依托疆内的煤炭、电力等资源,该项目在技术、原料成本和规模上都有一定优势,建成后预计年实现销售收入42亿元、利润8.4亿元。当前该项目设计工作基本完成、设备订货工作接近尾声,主要装置厂房、长安装周期设备陆续移交安装,力争早日实现试生产。天业集团现拥有35万吨煤制乙二醇产能,装置运行稳定、产品质量获得下游认可。煤制乙二醇项目将打开公司长期成长空间。

盈利预测与投资评级:维持公司2019-2020年盈利预测、新增2021年盈利预测,预计19-21实现归母净利润为4.49、4.74、5.86亿元,对应pe分别为16x/15x/12x。长期看好公司氯碱及新型煤化工的发展空间,维持“增持”评级。

科顺股份(个股资料操作策略股票诊断)

科顺股份:收入保持高增长,回购彰显信心

科顺股份 300737

研究机构:国信证券 分析师:黄道立,陈颖 撰写日期:2019-09-02

收入增长58.07%,归母净利润增长28.22%,eps为0.27元/股

2019h1公司实现营业收入19.74亿元,同比增长58.07%,实现归母净利润1.66亿元,同比增长28.22%,扣非归母净利润1.60亿元,同比增长35.4%,eps为0.27元/股,符合此前业绩预告;其中q2单季度实现营业收入13.24亿元,同比增长55.26%,归母净利润1.24亿元,同比增长16.37%。

收入保持高增长,毛利率略有下滑

受益于市场需求旺盛及产能提升,收入维持高增长,其中q1、q2增速分别为64.11%和55.26%;分产品来看,防水卷材、防水涂料和防水工程施工分别实现营业收入14.29亿元、3.03亿元和2.29亿元,同比增长67.71%、20.1%和64.17%。但受原材料沥青价格上涨影响,综合毛利率同比下降0.9个百分点至33.4%,较去年下半年明显改善,其中q1、q2单季度分别为33.9%和33.1%;分产品来看,防水卷材同比下降2.44个百分点至34.99%,防水涂料同比增长0.38个百分点至27.81%,防水工程施工同比增长3.76个百分点至31.44%。

负债水平有所提升,现金流依旧承压

截至上半年末,公司资产负债率为44.8%,较上年同期提升10.3个百分点,但总体依旧可控。2019h1实现经营性现金流净额-3.81亿元,远低于同期净利润,主因应收账款增长较快所致(截至上半年末应收票据和应收账款合计22.71亿元,同比上年同期增长63.15%),但公司已成立应收账款管理小组,从售前定标、售中控制、售后清减等多维度缩短账款回收周期,预计未来现金流将有望改善,进一步提升公司发展质量。

产能布局有序推进,回购彰显信心,维持“买入”评级

公司作为国内防水材料领导企业之一,目前已拥有佛山、昆山、重庆、德州、鞍山、南通六大生产基地,正在建设湖北荆门和陕西渭南生产基地,预计年底正式投产,供应区域将进一步扩大和优化,为未来快速发展提供必要的产能保障。8月7日,公司公告拟以0.5-1亿元自有资金回购股票用于员工持股计划或股权激励,回购价格不超过12元/股,彰显公司对未来发展的信心。预计19-21年eps至0.60/0.77/0.98元/股,对应pe为15.6/12.1/9.5x,维持“买入”评级。

风险提示:沥青价格上涨超预期;地产新开工下滑超预期。

粤水电(个股资料操作策略股票诊断)

粤水电:业绩持续高成长,订单快速落地

粤水电 002060

研究机构:新时代证券 分析师:王小勇 撰写日期:2019-05-15

经营持续向好,2019q1业绩同比高增长:

公司目前经营状况持续向好,根据公司此前发布的2019年一季报,公司2019q1实现营业收入28.08亿元,同比增长54.90%;实现归母净利润3.10亿元,同比增长36.75%。营业收入增长较大的主要原因一是本期工程施工项目确认的工程施工收入增加;二是清洁能源项目发电量增加,本期取得的发电收入增加。经营性现金流净额-0.51亿元,同比增加57.54%,主要系收到的项目预付款增加及对以前年度应收账款进行追收;投资性现金流净额-5.50亿元,同比减少92.88%,主要系本期购建长期资产支出增加。筹资性现金流净额4.70亿元,同比增加74.42%,主要系本期取得的借款增加。

2019q1订单保持快速落地,在手订单充裕:

根据公司2019年第一季度经营情况简报,公司2019年第一季度新签项目订单26.74亿元,相比2018年同期订单额54.08亿元,同比下滑50.55%;已中标尚未签约工程施工项目40.03亿元,相比2018年同期14.78亿元,同比增长170.84%;签约与中标未签约订单二者之和66.77亿元,与2018年同期持平。截至2019年,公司累计已签约未完工订单共计260.05亿元,为2018年全年营收的3.13倍,在手订单充裕。

受益粤港澳大湾区建设,紧抓历史机遇:

公司未来将把握好国家打造世界第四大湾区的战略规划,在万亿级基建投资的背景之下,抓住有利时机,加大优质项目承接力度;同时借助国有控股上市公司背景及品牌、人才、技术等优势,联合社会资本,积极承接大型ppp项目;发挥上市公司平台优势,借助集团的支持,全面拓展水利水电业务,加快轨道交通、公路等基础设施工程的发展。

广东省建工集团收购,推进国企改革:

为贯彻落实中央《关于深化国有企业改革的指导意见》,推进广东省建筑产业国企改革步伐,2017年12月29日经广东省国资委批复,同意将本公司控股股东广东省水电集团100%股权无偿划转至广东省建工集团。2018年11月14日,公司收到水电集团的《关于计划增持粤水电股份的告知函》,计划自2018年11月14日起6个月内以自有资金增持上市公司股份不低于1%,不高于2%。截至2019年2月15日,水电集团累计增持1794.18万股,占公司总股本1.49%。增持完成后,建工集团间接持有公司合计36.86%的股份。

财务预测与估值:

预计公司2019-2021年实现归母净利2.51/3.09/3.55亿元,同比增长24.8%/23.4%/14.9%,对应eps为0.21/0.26/0.30元。当前股价对应2019-2021年的pe为15.9/12.9/11.2倍,公司作为广东本土轨交施工企业,或将受益基建补短板及粤港澳大湾区建设,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:固定资产投资下行,政策落地不及预期。

本文源自证券时报

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